凭仗逆变器与电站体系集成事务，近三年一向坚持成绩高增加;受大盘前期跌落因素影响，当时报价仍然低于定增报价约30%——阳光电源算得上是低估值高增加的潜力股。

　　提起光伏，出资者头脑中也许还会留存着前几年的“双反”与光伏公司纷繁关闭的情形。其实到了2016年，很多公司早已走出了泥潭，并完成了成绩的疾速复苏，其间就包含阳光电源。

　　正如推出的2016十大金股中所提到的，阳光电源排行第三，被组织视为低估值高增加的潜力股。公司主营逆变器与电站体系集成，其间光伏逆变器接连7年商场占有率榜首。2012年今后，公司开端从事光伏电站体系集成事务，现在已和逆变器事务一起变成公司首要的收入来源。据Wind数据核算显现，2013~2014年公司归母净利润分别同比增加110%和56%，其最新成绩预告称，估计2015年该数字为4.2亿元~4.8亿元，同比增加50%~70%。

　　为何阳光电源近三年一向可以坚持成绩高增加?在其成绩增加的背面，又有哪些疑问值得出资者留意?为了协助出资者更好地了解公司当时的运营状况，就以上疑问，记者于近期致电并致函公司有关负责人。但惋惜的是，到发稿前记者也未收到其就有关疑问的答复。

　　挨过了2011~2012年光伏职业的低迷期，阳光电源自2013年以来成绩完成了疾速展开。

　　获益于国家光伏方针影响，特别是光伏电站补助装机目标的不断放量，公司主营事务收入增加较快，从2011年的8.74亿元上涨到2014年的30.6亿元。

　　尽管成绩增速较快，但毛利率下滑的疑问仍是值得出资者警觉。受逆变器职业竞赛剧烈的影响，近年来逆变器单价不断下滑，光伏逆变器毛利率自2010年以来处于降低通道，从50%降低至30%摆布。

　　阳光电源三季报中以为，作为国内最大的太阳能光伏逆变器制作公司，公司中心商品光伏逆变器商场优势显着，但假如公司在技术创新、新商品开发和本钱操控方面不能坚持抢先优势，公司将面对商品毛利率降低的风险。因而，公司将经过完成商品差异化，降低本钱等方法坚持竞赛力。

　　除了逆变器项目，光伏电站项目近年来对公司的奉献也在不断加大。从职业趋势看，光伏电站将来将如漫山遍野般在国内遍地开花，这从上市公司的定增项目中就可见一斑。

　　以阳光电源为例，拟征集33亿元出资逆变器(5亿元)和光伏电站(20.9亿元)等4个项目(已获证监会批复)，单从募资额分配看，光伏电站将来将是公司展开的重要方向，而其他同职业公司好像也认识到了这一点。

　　2014~2015年是光伏电站项目疾速上马的两年。除阳光电源外，爱康科技拟征集38.3亿元出资8个光伏并网发电项目(已获批)、航天机电拟募资20亿元建造光伏电站项目，其他还包含东方日升、中环股份等也在展开有关项目。

　　从事务构成看，2014年及2015年前三季度，电站体系集成事务已经超越传统逆变器事务占据营收奉献的首位，但由于毛利率仅为16.2%，对净利润的奉献仍然不如逆变器事务。而随着项目的不断进行，公司也将参股更多的光伏电站，参加到发电与运营中。国联证券马宝德以为，公司光伏电站体系集成事务经验丰富，融资途径顺利，具有从事光伏电站运营事务的有利条件。

　　当然，电站运营也是有利有弊的，其间电价下调就会对其发生必定影响。对此，阳光电源在出资者关系活动中标明：“公司现在开发的光伏电站大多数集中于安徽、山西等不限电的区域，限电对公司影响不大。光伏上网电价也许会在下一年下调，但由于下调的起伏不是很大，且地方政府对光伏发电项目有必定的补助，对公司下一年的光伏电站体系集成事务影响不大。估计下一年光伏电站体系集成事务仍将坚持继续增加。”

　　除了以上两项主营事务，公司还与阿里合作，凭仗阿里的技术，推出了智慧光伏云体系。智慧光伏云作为阳光的第四代光伏运维办理体系，经过电站毛病预警、电站数据剖析，可提高 3%~7%的发电量。

　　从股价走势看，2015年6月以来的大跌对公司影响较大，股价从52元一举跌至17元邻近，跌幅超越60%。尽管后期有所反弹，但股价全体仍然在底部收拾。记者按近期收盘的21元进行核算，其市盈率(TTM)约在34倍，而同期申万光伏设备职业的均匀市盈率为114倍，从职业来看具有必定估值优势。

　　另外，公司非公开发行预案拟以27.5元/股的报价发行1.2亿股，征集资金约33 亿元，高于现在股价30%摆布。因而，当时21元股价具有必定安全边沿。

　　记者经过查询十大流通股股东发现，三季度公司股东中包含了嘉实、中欧、景顺等多家基金公司，且持股改变不大，标明基金公司对其继续看好。同职业除阳光电源外，东方日升、中利科技等有关上市公司也存在基金扎堆的景象。可见，基金对光伏设备职业的复苏存在着一致性，值得出资者重视。